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投資者適當性

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公募產品風險等級分類

公募基金產品的風險等級由低至高至少劃分為以下五類，分別為R1、R2、R3、R4、R5?；痫L險等級五類劃分與產品類型的對應關系如下表所示。

產品類型	公募基金	風險等級
股票型	普通股票型基金	R3
	ETF	R3
	ETF聯(lián)接	R3
	LOF	R3
	指數(shù)增強型基金	R3
	QDII	R3
	股票型FOF	R3
債券型	純債型基金	R2
	混合債券型一級基金	R3
	混合債券型二級基金	R3
	被動指數(shù)型債券基金	R2
	可轉債基金	R3
	QDII	R3
	債券型FOF	R2
混合型	靈活配置型	R3
	偏股混合型	R3
	偏債混合型	R3
	平衡配置型	R3
	股票多空型	R3
	混合型FOF	R3
貨幣市場型	貨幣基金	R1
	短期理財	R1
	貨幣型FOF	R1
商品型	大宗商品基金	R5

私募產品風險等級分類

私募產品的風險等級由低至高劃分為以下五類，分別為R1（低風險）、R2（中低風險）、R3（中風險）、R4（中高風險）和R5（高風險）。不同產品風險等級所對應的風險界定標準如下。

風險等級	界定標準
R1	1、產品類型：現(xiàn)金類產品、部分固定收益類產品。
	2、募集方式：面向合格投資者非公開發(fā)行
	3、投資比例與投資策略：
	（1）現(xiàn)金類品種投資策略（比照公募基金）；
	（2）通過大量固定收益類資產構建的類保本策略，例如CPPI等；
	4、投資標的：
	包括但不限于現(xiàn)金、貨幣基金、活期存款、定期存款、協(xié)議存款、通知存款、大額存單、債券回購（包括正回購、逆回購）、標準化票據、國債、央行票據、地方政府債、金融債（含次級債）、企業(yè)債（含項目債）、公司債（含非公開發(fā)行公司債）、短期融資券、超短期融資券、同業(yè)存單、中期票據（含非公開定向債務融資工具等經銀行間交易商協(xié)會批準發(fā)行的各類債券融資工具）、資產支持證券、債券型基金、主要投資于固定收益品種的券商或基金資產管理計劃、具有明確預期收益的商業(yè)銀行理財計劃等符合R1等級評價標準的投資標的。
	R1級產品信用債的債項評級須在AA+（含）以上、主體評級不得低于AA+（含）；資產支持證券和次級債，若無債項評級，則主體評級須達到AA+（含）以上。
R2	1、產品類型：固定收益類產品、混合類產品。
	2、募集方式：面向普通投資者、專業(yè)投資者（非定制化）非公開發(fā)行。
	3、杠桿情況及產品結構：
	產品為分級設計時，須為固定收益類或混合類分級產品優(yōu)先級。另外需要根據杠桿比例、投資標的、優(yōu)先級次級的損益分配原則確定產品風險等級。
	4、投資比例與投資策略：
	（1）固定收益類產品投資非標準化資產比例不得超過產品總值的10%；
	（2）固定收益類產品中股權類資產應為風險收益特征中等或較低的標準化股權類資產，其中股票資產僅包含優(yōu)先股、通過可轉換債券（含可交換債）轉股后持有的股票及新股申購；
	（3）固定收益類產品投資期貨和衍生品類資產的衍生品賬戶權益投資比例原則上不得超過產品總值的10%，最高不超過20%；
	（4）混合類產品的量化對沖投資策略；以套期保值、對沖套利為目的的衍生品投資策略；以追求絕對收益為目標，主要采用收益率與市場漲跌相關性較低的市場中性策略；其中產品的風險敞口控制在20%以內。
	5、投資標的：
	除R1中投資標的外，主要包括：
	可分離債券（存?zhèn)?、可轉換債券（含可交換債券）、可分離交易債券、資產支持票據、資產支持證券（資產支持受益憑證）等交易所、銀行間債券市場上市發(fā)行的各類標準化債務融資工具、公開及定向債務融資工具（含PPN、ABN等在銀行間市場交易商協(xié)會注冊發(fā)行的各類債務融資工具）、商品期貨、股指期貨、國債期貨、利率遠期和互換；期權；收益憑證；風險緩釋工具；分級基金的優(yōu)先級份額、股票、股票型或混合型基金(含ETF和LOF基金，不含分級基金B(yǎng)份額)、公募REITs、港股通股票（包括滬港通下的港股通和深港通下的港股通）；商業(yè)銀行理財計劃、收益互換、主要投資固收及現(xiàn)金類的證券公司資產管理計劃、基金公司（含子公司）資產管理計劃和集合資金信托計劃等其他金融監(jiān)管部門批準或備案發(fā)行的金融產品，其投資標的需符合本辦法中規(guī)定的相對應風險等級評價標準的投資標的要求；
R3	1、產品類型：固定收益類、混合類產品、權益類產品及期貨和衍生品類產品。
	2、募集方式：面向合格投資者非公開發(fā)行（包含專業(yè)投資者定制化需求）。
	原則上專業(yè)投資者定制化需求的產品風險等級不低于R3。但可根據專業(yè)投資者實際定制化需求及產品具體投資的需求，經投資者適當性評估后，上報公司私募投資決策委員會審批豁免。
	3、杠桿情況及產品結構：
	產品為分級設計時，可為固定收益類、混合類、權益類及金融衍生品分級產品優(yōu)先級份額，另外還需要根據杠桿比例、投資范圍、優(yōu)先級次級的損益分配原則確定產品風險等級。
	4、投資比例與投資策略：
	（1）各種混合類型投資策略，包括但不限于以套期保值、對沖套利為目的的衍生品投資策略；量化對沖投資策略；以追求絕對收益為目標，主要采用收益率與市場漲跌相關性較低的市場中性策略；其中產品的風險敞口高于20%；量化選股策略等各種混合類型投資策略；
	（2）投資于創(chuàng)新層及精選層股票比例不超過產品總值20%；
	（3）各種權益類品種投資策略。
	5、投資標的：
	除R1、R2投資標的外，主要包括：
	創(chuàng)新層和精選層掛牌公司股票；股票質押式回購；大宗商品基金；證券公司資產管理計劃、基金公司（含子公司）資產管理計劃、集合資金信托計劃、私募基金、商業(yè)銀行理財計劃等金融監(jiān)管部門批準或備案發(fā)行的金融產品，其投資標的需符合本辦法中規(guī)定的相對應風險等級評價標準的投資標的要求。
R4	1、產品類型：混合類產品、權益類產品、期貨和衍生品類產品。
	2、募集方式：面向合格投資者非公開發(fā)行（包含專業(yè)投資者定制化需求）。
	3、杠桿情況及產品結構：
	產品為分級設計時，可為混合類、權益類期貨和衍生品類分級產品優(yōu)先級份額和次級份額，另外還需要根據杠桿比例、投資范圍、優(yōu)先級次級的損益分配原則確定產品風險等級。
	4、投資比例與投資策略：
	投資ST股票、掛牌公司股票的比例不得超過產品總值的60%；
	5、投資標的：
	除R1、R2及R3中投資標的外，主要包括：
	退市整理期股票、掛牌公司股票等符合R4等級評價標準的投資標的；具體風險等級根據投資標的的投資比例進行評價。
R5	1、產品類型：結構化產品次級、混合類產品、權益類產品、期貨和衍生品類產品。
	2、募集方式：面向合格投資者非公開發(fā)行（包含專業(yè)投資者定制化需求）。
	3、杠桿情況及產品結構：產品為分級設計時，可為固定收益類、混合類、權益類、期貨和衍生品類分級產品次級份額，另外還需要根據杠桿比例、投資標的、優(yōu)先級次級的損益分配原則確定產品風險等級。
	4、投資策略：各種產品投資策略；
	5、投資標的：
	除R1、R2、R3及R4的投資標的外，主要包括：
	私募股權基金、私募創(chuàng)投基金等符合R5等級評價標準的投資標的；投資于流動性較低的投資標的，根據投資標的的流動性確定產品的風險等級；具體風險等級根據投資標的的投資比例進行評價。

投資者風險承受能力分類

投資者風險承受能力由低至高分為以下五類，分別為C1(含風險承受能力最低類別的投資者)、C2、C3、C4、C5，具體如下：

投資者風險承受等級	特征描述	風險承受能力
C1 (含風險承受能力最低類別的投資者)	此類投資者對于投資產品的任何虧損都不愿意接受，屬于風險厭惡型的投資者，首要目的是保持投資的穩(wěn)定性與資產的保值，這類投資者需要注意為達到上述目標回報率可能很低，以換取本金免于受損和較高的流動性。	低
C2	此類投資者不愿意接受暫時的投資損失，關注本金的安全，往往是稍微有些風險厭惡型的投資者，首要投資目標是資產一定程度的增值，為了獲得一定的收益能承受少許本金損失和波動，此類投資者可以承受少許的資產波動和本金損失風險。	中低
C3	此類投資者愿意承擔一定程度的風險，主要強調投資風險和資產增值之間的平衡，為了獲得一定收益可以承受投資產品價格的波動，甚至可以承受一段時間內投資產品價格的下跌，此類投資者可以承受一定程度的資產波動風險和本金虧損風險。	中等
C4	此類投資者為了獲得高回報的投資收益，能夠承受投資產品價格的顯著波動，主要投資目標是實現(xiàn)資產增值，為實現(xiàn)目標往往愿意承擔相當程度的風險，此類投資者可以承受相當大的資產波動風險和本金虧損風險。	中高
C5	此類投資者能夠承受投資產品價格的劇烈波動，也可以承擔這種波動所帶來的結果，投資目標主要是取得超額收益，為實現(xiàn)投資目標愿意冒更大的風險，此類投資者能夠承擔相當大的投資風險和更大的本金虧損風險。	高

注： C1中符合下列情形之一的自然人，劃分為風險承受能力最低類別的投資者：

1、不具備完全民事行為能力；

2、沒有風險容忍度或者不愿承受任何投資損失；

3、法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他情形。

投資者風險承受能力與金融產品風險等級的匹配規(guī)則

投資者風險承受能力與金融產品風險等級的匹配規(guī)則：

1、C5級投資者匹配R5、R4、R3、R2、R1級金融產品；

2、C4級投資者匹配R4、R3、R2、R1級金融產品；

3、C3級投資者匹配R3、R2、R1級金融產品；

4、C2級投資者匹配R2、R1級金融產品；

5、C1級投資者匹配R1級金融產品。

投資者風險承受等級	金融產品風險等級
投資者風險承受等級	R1	R2	R3	R4	R5
C1	適宜	不適宜	不適宜	不適宜	不適宜
C2	適宜	適宜	不適宜	不適宜	不適宜
C3	適宜	適宜	適宜	不適宜	不適宜
C4	適宜	適宜	適宜	適宜	不適宜
C5	適宜	適宜	適宜	適宜	適宜

特別提示：渤海匯金證券資產管理有限公司的適當性匹配意見不表明公司對金融產品的風險和收益做出實質性判斷或者保證，不構成對投資者投資收益的擔保。請投資者在參考公司適當性匹配意見的基礎上，根據自身能力審慎獨立決策，獨立承擔投資風險。

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