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【案例簡介】

2017年以來，周某某為操縱“新三板”股票謀取非法利益，伙同其他七名被告人，利用其實際控制的4個證券賬戶，采取約定交易操縱、洗售操縱、蠱惑交易操縱的方式，操縱“湖南竹材”等多只新三板股票交易價格和交易量，運用營銷“話術”許諾返傭等方式尋找合作代理商承銷股票，以此獲取差價利益。經核算，周某某等人從中非法獲利1.41億余元，其中周某某向各代理商返款1.29億余元。

該類犯罪行為的“話術”流程大致為：（1）包裝定位。用故事塑造營銷人員良好形象，將營銷人員包裝成才貌雙全、具有一定社會地位的女性是較為普遍的做法。（2）培養(yǎng)目標客戶。營銷人員一般挑選發(fā)達省市、有一定資金實力的客戶，通過網絡社交軟件互為好友，通過較長時間的交流逐步建立信任，再引至投資、購買股票等話題。（3）回答問題。營銷人員事先準備各種與新三板市場相關的問題及答案，向目標客戶解答，同時展示自己的物質實力，激發(fā)目標客戶的投資興趣。（4）墊資開戶。目標客戶決定投資后，營銷人員引導客戶開戶或墊資幫助客戶開戶。（5）誘騙交易。開戶完成后，營銷人員適時告知客戶其通過相關渠道獲取了新三板公司的原始股，并向客戶透露股票轉板等誤導性消息，促使客戶下單購買。  

針對投資者的異常交易行為，全國股轉公司多次采取要求提交合規(guī)交易承諾、出具警示函等自律監(jiān)管措施。對于涉嫌犯罪行為，法院經審理認為，周某某等采取與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券交易，或者在自己實際控制的賬戶之間進行證券交易，以及利用虛假或不確定的重大信息，誘導投資者作出投資決策，影響證券交易價格或者證券交易量，在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)中實施操縱證券市場的行為，嚴重破壞公平公正的市場秩序，情節(jié)特別嚴重，均構成操縱證券市場罪。

【法律分析】

周某某等人的行為違反了《中華人民共和國刑法》第一百八十二條第一款第（二）項“與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券、期貨交易”、第（三）項“在自己實際控制的賬戶之間進行證券交易，或者以自己為交易對象，自買自賣期貨合約”、第（五）項“利用虛假或不確定的重大信息，誘導投資者進行證券、期貨交易”的規(guī)定，同時違反了《最高人民法院、最高人民檢察院關于辦理操縱證券、期貨市場刑事案件適用法律若干問題的解釋》第一條第（一）項“利用虛假或者不確定的重大信息，誘導投資者作出投資決策，影響證券、期貨交易價格或者證券、期貨交易量，并進行相關交易或者謀取相關利益的，可以認定為刑法第一百八十二條規(guī)定的以其他方法操縱證券、期貨市場”等相關規(guī)定。

【風險警示】

該案為首單新三板市場投資者因違規(guī)交易被追究刑事責任的案件。違法行為呈現出以下幾個特征：第一，違法行為人低價吸籌。違法行為人從掛牌公司大股東或第三方低價買入股票建倉。第二，違法行為人編造或散布虛假信息。違法行為人多使用微信、QQ、電話等網絡社交工具，編造和散布掛牌公司擬轉板上市等（虛假）消息，引誘投資者入場。第三，違法行為人存在影響二級市場價量的行為。違法行為人在散布虛假信息的同時，盤中對倒拉抬股價，并將股價維持在一定高位，迷惑其他投資者。第四，違法行為人反向賣出獲利。

證券市場定價功能的實現，需要買賣雙方的充分博弈。博弈形成的市場價格和真實的成交需求是其他投資者做出交易決策的重要參考。但是本案例中，周某某等通過拉抬股價、對倒交易、蠱惑交易等手段影響股票交易價量，并散布虛假重大信息，誘導其他投資者交易，嚴重損害了證券市場的基本功能和其他投資者的合法權益。此類行為是全國股轉公司重點監(jiān)控的交易違法行為，一旦發(fā)生將被采取相應的監(jiān)管措施。涉嫌犯罪的，司法機關將依法追究刑事責任，投資者應當予以重視。

文章來源：深圳證監(jiān)局