8月26日晚上十點(diǎn),深圳證券交易所連夜推出深港通細(xì)則征求意見,并對(duì)深港通股票范圍、額度限制、投資者門檻等核心問題作出明確。為保證深港通2016年內(nèi)實(shí)現(xiàn)開通,深交所對(duì)券商提出明確時(shí)間表,要求9月底完成技術(shù)開發(fā)準(zhǔn)備、達(dá)到可測(cè)試要求,11月上旬完成所有準(zhǔn)備、達(dá)到可開通要求。
深股通881只港股通416只
8月26日下午,證監(jiān)會(huì)發(fā)布會(huì)上宣布將《滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)若干規(guī)定》修改為《內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制若干規(guī)定》(下稱《互聯(lián)互通規(guī)定》)并公開征求意見,將規(guī)則的覆蓋范圍從滬港通擴(kuò)展至深港通。
基于兩地證監(jiān)會(huì)十天前發(fā)布的《聯(lián)合公告》、及上述《互聯(lián)互通規(guī)定》,深證證券交易所(下稱“深交所”)連夜發(fā)布3項(xiàng)細(xì)則,正式公開征求意見。包括《深圳證券交易所深港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法(征求意見稿)》、《深圳證券交易所港股通投資者適當(dāng)性管理指引(征求意見稿)》以及《港股通交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款(征求意見稿)》。
值得注意的是,與以往慣例征求意見一個(gè)月不同,此次深交所細(xì)則征求意見截止日為9月9日,僅有2周時(shí)間。
深交所在晚間答記者問中對(duì)市場(chǎng)較為關(guān)注的細(xì)節(jié)問題都做了回應(yīng)。首先,深港通與滬港通相比,基本保持一致。具體而言,深港通方案設(shè)計(jì)堅(jiān)持“與滬港通保持基本框架和模式不變”的原則,主要運(yùn)作機(jī)制和制度安排均參照滬港通。深港通下的港股通《適當(dāng)性指引》與滬港通完全一致。
其次,深港通下股票范圍有所擴(kuò)大。根據(jù)《聯(lián)合公告》,深股通標(biāo)的股票包含了部分主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板股票,相應(yīng)擴(kuò)大了港股通標(biāo)的股票范圍,新增了符合一定市值標(biāo)準(zhǔn)的恒生綜合小型股指數(shù)成份股,較為符合深交所多層次資本市場(chǎng)特點(diǎn)。
具體而言,深股通股票范圍,是市值在60億元人民幣以上的深證成份指數(shù)和深證中小創(chuàng)新指數(shù)的成份股,以及A+H股上市公司在深交所上市的A股,但不包括被深交所實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示、被暫停上市或進(jìn)入退市整理期的股票。
以最近一次相關(guān)指數(shù)定期調(diào)整公布情況測(cè)算,符合《實(shí)施辦法》第十六條規(guī)定的深股通股票共有881只,包含主板267只、中小板411只、創(chuàng)業(yè)板203只,其中A+H股有17只,凸顯深交所新興行業(yè)集中,成長(zhǎng)特征鮮明的市場(chǎng)特色。目前,上述股票平均A股市值為174億元,約占深市A股總市值的74%,日均成交額的68%。
深港通下的港股通股票范圍,是恒生綜合大型股指數(shù)的成份股、恒生綜合中型股指數(shù)的成份股、市值在50億元港幣及以上的恒生綜合小型股指數(shù)的成份股,以及聯(lián)交所主板上市的A+H股公司的H股,但不包括A股被深交所實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示、被暫停上市或者進(jìn)入退市整理期的相應(yīng)H股,也不包括A股在上交所風(fēng)險(xiǎn)警示板交易的相應(yīng)H股。
以最近一次相關(guān)指數(shù)定期調(diào)整公布情況測(cè)算,深港通下的港股通股票共有416只,其中包含89只A+H股。目前,上述股票平均市值為475億元港幣,約占香港聯(lián)交所上市股票市值的87%,日均成交額的92%。
深港通下港股通股票與滬港通相比,差異在于擴(kuò)大了港股通股票范圍,在滬港通基礎(chǔ)上,新增了市值在50億元港幣及以上的恒生綜合小型股指數(shù)成份股,并且包含了在深滬交易所和聯(lián)交所主板上市的全部A+H公司的H股。
第三,額度管理與滬港通現(xiàn)行機(jī)制保持一致。此次《聯(lián)合公告》不設(shè)總額度限制,一個(gè)考慮是進(jìn)一步推動(dòng)金融市場(chǎng)對(duì)外開放,推動(dòng)人民幣國(guó)際化和資本項(xiàng)目可兌換。不過,為防范資金每日大進(jìn)大出的跨境流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),深港通與滬港通一樣,設(shè)置了每日額度的限制,深股通每日額度為130億元人民幣,深港通下的港股通每日額度為105億人民幣,與滬港通完全相同。關(guān)于額度計(jì)算公式和計(jì)量口徑、額度控制機(jī)制、匯率轉(zhuǎn)換、額度使用情況公布方式等,也均與滬港通現(xiàn)行機(jī)制完全一致。
第四,投資者門檻基本保持一致。港股通方面,投資者適當(dāng)性要求與滬港通完全一致,參與的投資者必須是機(jī)構(gòu)投資者,及證券賬戶、資金賬戶余額合計(jì)不低于人民幣50萬元的個(gè)人投資者,并且需要履行《適當(dāng)性指引》規(guī)定的相關(guān)程序。
深股通投資者買賣創(chuàng)業(yè)板股票,不適用中國(guó)證監(jiān)會(huì)及深交所創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)適當(dāng)性管理的相關(guān)規(guī)定,但須遵守香港股票市場(chǎng)的相關(guān)監(jiān)管規(guī)定和業(yè)務(wù)規(guī)則。
“盡快”推進(jìn)
深交所對(duì)深股通的推進(jìn)給出了十分明確的時(shí)間表。目前,深交所、聯(lián)交所、中國(guó)結(jié)算等各方已完成主要規(guī)則制訂工作,兩地交易所和結(jié)算公司技術(shù)系統(tǒng)開發(fā)和相互仿真測(cè)試已經(jīng)完成。
近期,深交所和中國(guó)結(jié)算聯(lián)合發(fā)布啟動(dòng)工作通知,要求各相關(guān)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)共同參與,全面啟動(dòng)準(zhǔn)備工作。相關(guān)證券公司都成立了專門小組,強(qiáng)化組織保障,部分證券公司已先行完成技術(shù)開發(fā),有望較快完成準(zhǔn)備工作。
在正式開通之前,還有六項(xiàng)工作需要完成。
一是完成《實(shí)施辦法》等規(guī)則征求意見工作,再正式發(fā)布業(yè)務(wù)規(guī)范性文件;二是深交所近日將與中國(guó)結(jié)算聯(lián)合舉辦面向會(huì)員及市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)與技術(shù)培訓(xùn),建立暢順溝通和答疑機(jī)制,為其提供支持和保障;三是推動(dòng)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)進(jìn)行技術(shù)開發(fā),提供技術(shù)支持,組織各方共同參與的聯(lián)網(wǎng)與仿真測(cè)試,充分做好技術(shù)準(zhǔn)備;四是多渠道、多方式開展風(fēng)險(xiǎn)揭示和投資者教育,發(fā)放知識(shí)手冊(cè)、專欄文章等投教材料,專門組織針對(duì)會(huì)員投教講師的業(yè)務(wù)培訓(xùn);五是視情況就會(huì)員準(zhǔn)備進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查,確保業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備就緒;六是開展國(guó)際路演,提升內(nèi)地資本市場(chǎng)影響力,為深港通順利推出創(chuàng)造良好國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境。
除規(guī)則框架方面的準(zhǔn)備之外,證券公司也需要進(jìn)行業(yè)務(wù)和技術(shù)的準(zhǔn)備。
8月22日,深交所已經(jīng)聯(lián)合中國(guó)結(jié)算深圳分公司發(fā)布了《關(guān)于啟動(dòng)深港通相關(guān)準(zhǔn)備工作的通知》,要求各證券公司認(rèn)真制定港股通業(yè)務(wù)實(shí)施方案和計(jì)劃,抓緊進(jìn)行港股通業(yè)務(wù)的技術(shù)開發(fā)和測(cè)試,積極做好組織保障和人員支持工作,成立專門工作小組,并按要求做好港股通業(yè)務(wù)的投資者教育和適當(dāng)性管理工作等。
同時(shí)對(duì)證券公司提出明確的時(shí)間要求,希望于9月底前完成技術(shù)開發(fā)準(zhǔn)備工作,達(dá)到可參與深交所和中國(guó)結(jié)算深圳分公司相關(guān)測(cè)試的要求;在11月上旬完成各項(xiàng)準(zhǔn)備工作,達(dá)到可開通深港通業(yè)務(wù)的要求。
深交所表示,《實(shí)施辦法》是深港通基礎(chǔ)性規(guī)則,是證券公司開展深港通業(yè)務(wù)、投資者參與深港通交易的主要規(guī)則依據(jù),《適當(dāng)性指引》和《必備條款》是《實(shí)施辦法》的重要配套規(guī)則,是證券公司落實(shí)投資者適當(dāng)性管理制度,強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)揭示,保護(hù)投資者合法權(quán)益的規(guī)則依據(jù)。深交所將在征求意見結(jié)束、履行法定審批程序之后,盡快向市場(chǎng)發(fā)布實(shí)施。
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